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手脚中国餐饮行业的驰名品牌，九毛九（09922.HK）比年来的市值发扬堪忧。把柄Wind数据，九毛九的股价自2023年履历了承接的大幅着落，2023年全年股价跌幅达到70.72%，2024年依然承压，全年跌幅为41.98%。甩掉2025年1月9日，九毛九的市值一经缩减至39.7亿港元。
市值抓续下滑的背后，反应出九毛九近几年在筹办上的窘境。公司功绩波动较大，旗下中枢品牌太二也屡次卷入食物安全的公论风云，耗尽者的信任度冉冉下滑。此外，餐饮行业合座的不细目性和外部经济环境的挑战，进一步加重了九毛九的筹办压力，导致其远景变得更加扑朔迷离。
多品牌策略濒临增长瓶颈
把柄Wind数据，九毛九集团旗下的品牌矩阵包括太二酸菜鱼、九毛九西北菜、怂暖锅、山的山外面酸汤暖锅等。2024年，九毛九抓续推动其多品牌策略，合座收入保抓增长，但各品牌的发扬却出现了各异。在同店销售和阛阓需求放缓的配景下，部分品牌的增长动能受限，导致净利润出现大幅波动。2024年上半年，九毛九竣事生意收入30.64亿元，同比增长6.42%，然而净利润却同比下降67.47%，降至7229万元。
在具体品牌发扬上，太二酸菜鱼依然是九毛九的中枢品牌，占集团总收入的70%以上。2024年上半年，太二酸菜鱼的收入为22.44亿元，同比增长2.75%。不外，这一增幅的背后，与门店领域的彭胀不无关系。
据Wind数据，2024年上半年，太二酸菜鱼的餐厅数目已达到614家，较上年增长了118家，且至2024年第三季度，门店数目进一步增至654家。然而，尽管门店数目抓续增长，该品牌的同店销售额却仍不才滑。
2024年上半年，太二酸菜鱼的同店日均销售额同比下降18.1%，到2024年三季度则降至18.3%。此外，翻台率保管在3.6次，创下自2019年以来的最低水平，客单价则降至69元，中国内地为64元，较2021年的80元赫然下降。
面对阛阓压力，太二酸菜鱼袭取了包括转化菜单、优化职工激励纪律等一系列资本适度纪律，旨在升迁筹办成果以应酬阛阓疲软的挑战。然而，尽管这些纪律有所匡助，但品牌的增长势头仍未规复到以往的水平，且依旧濒临较大的挑战。
九毛九西北菜和怂暖锅的发扬相似未能令阛阓闲适。甩掉2024年9月30日，九毛九西北菜的同店日均销售额同比下降10.3%，而怂暖锅的同比下降幅度达到32.5%。这些数据进一步自满九毛九各品牌在保管盈利增长方面濒临着较大压力。
行业竞争尖锐化
九毛九集团所遇到的窘境，实则是当下中国餐饮行业所多半濒临挑战的反应。比年来，餐饮行业的竞争愈发强烈，尤其在一线城市，竞争态势达到了前所未有的尖锐化过程。
Wind数据自满，2024年中国餐饮行业的总收入达到了50169亿元，同比增长了5.7%。然而这一增速比较2023年一经有所放缓，行业合座呈现出增长乏力的态势。具体到城市层面，北京市2024年上半年领域以上餐饮企业的利润总和仅为1.8亿元，同比大幅下降88.8%，利润率也降至仅0.37%。餐饮行业一经步入微利期间，企业利润空间更加短促。
高端餐饮品牌尤其濒临严峻的筹办窘境，部分驰名品牌如西安饮食（000721.SZ）、上海小南国（03666.HK）等仍处于耗费景况，筹办远景堪忧。
与此形成对比的是，空隙餐饮行业发扬出相对积极的态势。举例，百胜中国（09987.HK）、达势股份（01405.HK）等公司在阛阓转化中收效竣事了净利润的增长，展现出较强的抗压智力。
这一阵势也折射出耗尽者耗尽民风的变化，性价比成为了更多耗尽者的首选，这在一些企业筹办策略中也获得了走漏。如呷哺呷哺（00520.HK）、乡村基、和府捞面等多个连锁品牌皆在通过降价来诱骗主顾，迎合耗尽者对性价比的关心，但这一降价潮加重了阛阓的价钱竞争。
2024年1至8月，宇宙餐饮联系企业刊出和捣毁的数目卓越了160万家，一经卓越了2023年全年数据的九成，好多中微型餐饮企业在无法承受筹办压力的情况下选拔退出阛阓。
在这么的阛阓环境下，九毛九也不得欠亨过压缩资正本保管生活。然而，资本的压缩常常伴跟着居品性量和做事水平的下降，这对品牌的口碑组成了极大的要挟。最近，太二酸菜鱼便因食物安全问题再度激发关心。
北京市阛阓监督处理局近期发布的食物安全监督抽检信息公告自满，广州太二餐饮连锁有限公司北京新华西街店位列抽检区分格名单。在该门店的筷子中检测出阴离子合成洗涤剂。
这并非太二酸菜鱼初次堕入食物安全公论风云，早在2022年，就有耗尽者在就餐时发现食物中混有烟蒂等异物。尽管太二酸菜鱼在酸菜鱼阛阓上占有蹙迫地位，但其在居品性量和食物安全方面的屡次问题，不仅对品牌形象形成了毁伤，也可能抵耗尽者的信任组成潜在要挟。
此外，跟着酸菜鱼阛阓的连忙彭胀，越来越多的新兴品牌涌入阛阓，鱼你在全部、渝是乎、江渔儿等新兴品牌皆在居品革新和食物安全处理上加大参加，对太二酸菜鱼形成了强有劲的竞争。这使得九毛九不仅要应酬日益严峻的功绩压力，还需要面抵耗尽者口碑和品牌形象的双重测验。
合座来看，九毛九正在履历一个极具挑战的阛阓环境，尽管多品牌策略和门店彭胀为公司提供了一定的增长契机，但强烈的竞争、质料处理问题以及阛阓需求放缓，仍然是其濒临的主要窘境。（想维财经出品）■
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